12月20日，全国银行间同业拆借中心公布了新一期贷款市场报价利率(LPR)，1年期品种报3.80%，下调5个基点；5年期以上品种报4.65%，与上次持平。

本次1年期LPR报价下调，不仅会直接推动实体经济融资成本下降，同时也体现了在经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力背景下，货币政策正在及时加大逆周期调控力度，对稳定市场预期，缓解楼市下行压力，带动消费、投资修复性增长具有重要的信号作用。

两次全面降准对银行降低成本效果明显，成为本月触发1年期LPR报价下调的一个直接原因。另一个重要原因是6月初存款利率自律上限确定方式作出调整，即由此前的“基准利率×倍数”改为“基准利率+基点”。根据央行第三季度货币政策报告，此次存款利率自律上限优化成效显著，其中存款利率发生明显变化，短中期存款利率基本平稳，长期存款利率明显下降，存款市场竞争更加有序。从市场层面看，7月全面降准以来，尽管DR007等短端市场利率变化不大，但银行同业存单发行利率等出现大幅下行，意味着银行在货币市场上的批发融资成本边际下降。以上因素叠加，推动12月LPR报价下调幅度达到了LPR最小调整步长要求，触发了1年期LPR报价下调5个基点。

在1年期LPR利率下调同时，5年期以上品种报4.65%，与上次持平。银行落实对房地产市场调控的政策要求，近期开始加大信贷支持力度，满足合理的开发贷款需求，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，相关信贷规模出现明显改善，10月、11月新增个人住房贷款分别为3481亿元和4013亿元，环比多增1013亿元和532亿元。在相关信贷需求逐渐得到合理满足的情况下，5年期以上LPR保持不变，有助于维护房地产市场的良性循环和健康发展。

从近期的公开信息来看，明年货币政策仍以稳为主，流动性将保持合理充裕，将更加注重对实体经济的支持，降低企业融资成本。在市场人士看来，此次1年期LPR报价下调，在降低企业贷款利率方面起到代替政策性“降息”的作用。

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